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        广东宝贝儿IPO:被KA锁住咽喉,产品连年登质量黑榜

        2017-9-5 13:04    发布者: 织梦人 浏览量:3134

          青年愁买房,中年防养老,老年舍不得花钱,剩下的,可能也就小孩子的钱好赚点儿。

          婴童市场本来就已经摩肩擦踵,二孩政策一出,资本市场先激动了,“母婴第一股”之后,又来了“童装第一股?#20445;?#33457;样繁多。

          广东宝贝儿婴童用品股份有限公司(下称“广东宝贝儿?#20445;?#20063;想赶上这一波浪潮,于近日披露上市招股书。

          但是,规模、盈利能力、品牌知名度一般,被重度?#35272;?#30340;KA渠道卡着脖子,还动不动就登上质量黑榜,对广东宝贝儿,真心亲不起来。


          婴童行业真有这么好赚钱?

          中国放开二孩的政策,不仅让相关?#25293;?#32929;涨了一轮,也让整个行业为之一振。

          为了迎接“即将到来的婴儿潮?#20445;?#27597;婴相关的创业项目屡屡获得投?#21097;?#27597;婴电商、亲子社区、医疗健康等等。

          越来越多的成熟公司准备登陆资本市场,今年儿童节上市的安奈儿(002875.SZ)成为“童装第一股?#20445;?#36817;期披露招股书的就有若羽臣、广东宝贝儿等。

          森马服饰(002563.SZ)前几天披露的2017半年报,童装业务超过50%,成为公司的绝对主力。

          连我们小区带孩子的?#29260;?#20204;都在?#24247;鰨?#29616;在也只有小孩的钱好赚。

          市场真如想象的那么好?还是相关公?#31454;?#36164;本在自嗨?

          斑马消费研究发现,服饰行业中,除了森马服饰这种经历过上一轮服饰业寒冬,转?#25237;?#26469;的童装巨头,其他公司的日子并不那么好过。

          金发拉比(002762.SZ)2015年6月上市后,当年的营收和利润出现大幅下滑,再加上“忽悠式重组”、“擦边球式送转?#20445;?#39281;受质疑。

          虽然安奈儿成功上市,但?#20113;?#39640;存货的质疑一?#36125;?#22312;,公司2017年上半年营业收入4.84亿元,但存货高达2.35亿元,占营业收入的比例为48.55%。去年同期,这个比例为51.96%。

          需要提醒的是,上一轮服饰业寒冬,让森马服饰和美邦服饰等行业龙头陷入困境的,正是高库存,美邦直到几天仍没有缓过神来。

          金发拉比、安奈儿尚且如此,规模、盈利能力、品牌知名度略逊一筹的广东宝贝儿,能在资本市场上玩出什么新花样呢?

          卖货4400万,超市收走800万

          跟金发拉比、安奈儿比起来,广东宝贝儿算是个不折不扣的“小个子?#20445;?#23601;更别提?#21487;群?#22806;巨头了。

          广东宝贝儿1996年创立,走的是比较传统的路子,品牌-生产-销售,旗下各个品?#21697;直?#23545;应童装、洗护、喂养、玩具等品类,主要依靠KA渠道。

          2014年-2017年上半年,广东宝贝儿KA渠道完成的销售额分别为7938.33万元、8002.71万元、1.10亿元、4418.80万元,分别占据当年营业收入的61%、39.26%、45.64%、39.66%。

          依?#21487;坛?#28192;?#28010;?#28982;能保证公司?#23548;?#30340;稳定,但如果公司的规模和品牌影响力不够,缺乏议价能力,账期和各种费用最终还是伤害了公司的周转和盈利能力。

          斑马消费发现,广东宝贝儿报告期的超市费用分别为551.01万元、957.68万元、1350.96万元、814.20万元,分别占据当年超市完成营业收入的6.94%、11.97%、12.28%、18.43%。

          2017年上半年,广东宝贝儿KA渠道接近五分之一的营业收入被超市收走。知道超市的“费用?#22791;擼?#20294;没想到这么高。

          KA渠道难做,“出海”也不灵了。之前广东宝贝儿还有出口业务,但不知?#21890;剩?#20174;2015年开始,完全砍掉了外海业务。

          广东宝贝儿努力降低对KA渠道的?#35272;擔?#22856;何电商渠道规模太小“?#31471;?#35299;不了近渴?#20445;?#20986;口也停了,总之各个渠道都在调整之中。

          不知道这个时候广东宝贝儿为什么还要募资扩产能,明明公司已有的产能利用?#24335;?#32500;持在六七成,且越来越依靠于代工。

          旗下品牌连年上质量黑榜

          其实,对于广东宝贝儿来说,更大的问题在于产品安全。

          这家公司的问题有多严重?斑马消费搜索广东宝贝儿旗下的5大品牌?#26001;?#21602;小熊”“安吉小羊”“丽?#20303;薄?#29595;力”“Bbe baby”发现,搜索结果几乎全都是媒体关于产品问题的报道。

          2015年9月,咪呢小熊婴儿洁肤湿巾被上海消保委检出防腐剂CIT;

          安吉小羊产品最少3次被抽检不合格:2015年6月成都,婴幼儿床上用品不合格;2016年12月?#19981;眨?#31461;装不合格;2017年7?#24405;?#21335;,童装不合格。

          2017年5月,丽?#23376;?#24188;儿奶瓶被甘肃消费者协会实验为不合格产品。

          2016年7月,玛力大象遥控器被河南工?#22363;?#26816;为不合格产品,主要不合格项?#35838;?#26426;电玩具的安全”。

          2016年8月,《?#36718;?#26202;报?#32321;?#36947;称,Bbe baby的标签违反了童装强制性国标——《婴幼儿及儿童纺织产品安全技术规范》。

          这还只是广东宝贝儿最近3年被列入黑榜的情况。看到这里,作为?#39029;?#30340;我没法淡定了。

          母婴用品、儿童用品的问题更容易引起社会关注,但偏偏是它们,最容易被检出问题,几乎没有?#27597;?#21697;牌能完全独善其身。

          这与厂?#22530;?#26222;遍存在的代工生产模式有关。以广东宝贝儿为例,随着公司规模的逐步扩大,公司自产产品的份额从83%降到63%,委托加工和外包生产的份额水涨船高,其中以童装为主。

          品牌商无法对下游代工商形成完全控制,成为问题产品屡禁不绝的重要原因之一。

          除此之外,企业在研发、生产等?#26041;?#30340;投入,也与产品质量有密切关系。越是行?#30340;?#30340;大企业,对品牌更为珍视,投入越大,对生产方的“压榨”越小,产品的整体质量自然更高。

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